第六章 主动管理基本定律
基本定律
主动管理基本定律是信息率的一种近似表达。
这条定律基于投资策略的两条基本属性:
1)投资策略的广度( \(\mathrm{BR}\) ):策略每年对超常收益率作出的独立预测的数目。
2)投资经理的信息系数( \(\mathrm{IC}\) ):每个预测与实现结果之间的相关系数,表征投资经理的能力。简化假设:所有预测的 \(\mathrm{IC}\) 都是相同的。
...主动管理基本定律是信息率的一种近似表达。
这条定律基于投资策略的两条基本属性:
1)投资策略的广度( \(\mathrm{BR}\) ):策略每年对超常收益率作出的独立预测的数目。
2)投资经理的信息系数( \(\mathrm{IC}\) ):每个预测与实现结果之间的相关系数,表征投资经理的能力。简化假设:所有预测的 \(\mathrm{IC}\) 都是相同的。
...某个资产P在某个期间的收益率。
超额是相对无风险资产而言的,于是资产的超额收益率 \(r_P\) 就是资产收益率 \(R_P\) 与同期无风险资产收益率 \(R_f\) 的差额:
...