第六章 主动管理基本定律
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基本定律
主动管理基本定律是信息率的一种近似表达。
这条定律基于投资策略的两条基本属性：
１）投资策略的广度（ \(\mathrm{BR}\) ）：策略每年对超常收益率作出的独立预测的数目。
２）投资经理的信息系数（ \(\mathrm{IC}\) ）：每个预测与实现结果之间的相关系数，表征投资经理的能力。简化假设：所有预测的 \(\mathrm{IC}\) 都是相同的。
...主动管理基本定律是信息率的一种近似表达。
这条定律基于投资策略的两条基本属性：
１）投资策略的广度（ \(\mathrm{BR}\) ）：策略每年对超常收益率作出的独立预测的数目。
２）投资经理的信息系数（ \(\mathrm{IC}\) ）：每个预测与实现结果之间的相关系数，表征投资经理的能力。简化假设：所有预测的 \(\mathrm{IC}\) 都是相同的。
...某个资产P在某个期间的收益率。
超额是相对无风险资产而言的，于是资产的超额收益率 \(r_P\) 就是资产收益率 \(R_P\) 与同期无风险资产收益率 \(R_f\) 的差额：
...