第七章 预期收益率和套利定价理论

2018-05-25

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套利定价理论(APT)是资本资产定价模型(CAPM)在预测预期收益率上的一个有趣而强力的替代选择。

尽管CAPM抓住了最重要的角色－－市场，但是忽略了其它因素对预期收益率的影响，必然在某些时期会出现系统性缺陷。

APT是生成预期收益率的模型。

APT的应用是艺术，而非科学。

APT关注因子和预期收益率之间的关系。

APT的灵活性导致它不适合作为一致预期收益率的模型。

APT是主动投资经理的一个信息来源。

第二章 一致预期收益率：资本资产定价模型

2018-05-20

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几个概念

• 收益率 \(R_P\)

某个资产P在某个期间的收益率。

• 超额收益率

超额是相对无风险资产而言的，于是资产的超额收益率 \(r_P\) 就是资产收益率 \(R_P\) 与同期无风险资产收益率 \(R_f\) 的差额：